参考市值低于本金并不一定表示亏损。在金融市场，投资产品的价值会受到多种因素的影响，包括市场波动、投资时间等。因此，即使参考市值低于本金，也不能简单地认为就是亏损了。要全面考虑投资的时间、市场走势以及投资产品的特性等因素，来综合判断是否真的亏损。